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日本央行正在“悄悄”撤退?

2018-08-21 21:52:24  来源:中国财经新闻网     编辑:Silver

日本央行正在改变之前股市下跌0.2%便介入托市的行为模式,通过减少对市场大规模的货币刺激性政策来实现“隐形的撤出”。

还记得股票市场下跌0.2%就会引发央行托市的传说吗?至少这在日本是成立的:近年来,每当日本东证指数下跌超过0.2%,日本央行便会介入买入ETF,防止可能出现的崩盘。

但事件正在起变化,“渡边太太”和其他日股投资者现在变得越来越紧张,日本央行最近似乎对股市的下跌开始无动于衷了。路透消息称,日本央行可能正在通过减少对市场的大规模货币刺激措施来实现“隐形的撤出”。

本周,日本央行保持出奇的平静。指数下跌0.4%仍然没有买入股票。这与之前下跌0.2%即买入的模式截然不同。

可以确定的一点,日本央行已经债券市场进行了“秘密紧缩”。在过去的一年里,日本央行一直在逐渐逐步减少购买政府债券。在过去的2年里,虽然日本央行声称其政府债券持有量每年增加80万亿日元(7220亿美元),但事实上,其过去12月的购买均值仅仅为央行目标的一半。

股票市场也出现了类似的举措,在7月31日的政策决定中,日本央行表示“可能根据市场情况增加或者减少股票的购买量”。

然后央行就一直在减少购买量了。

自从上次会议后,日本央行仅仅在8月10和13日,2日内买入了ETF,当日东证指数分别下跌了0.6%和1.7%。而其他下跌超过0.2%日子里,央行都没有介入市场。

NLI研究所首席股票策略师Shingo Ide表示,“这不是一个警报,而是一个烫手红色的警报。”

目前尚不清楚日本央行是否出现反复:之前4、5月间其试图改变对股票市场提供支持的不成文规定,但在5月底又回到之前的政策。

现在的风险在于,一旦出现抛盘而央行依然不介入,投资者可能会恐慌性大量清算,加速崩盘。

一个数字是值得关注的:日本央行上半年已经购买了3.5万亿日元的股票,超过了其全年6万亿日元目标的一半,这意味着下半年的购买必然会减少。同时自2013年以来,日本央行已经购买了近20万亿日元的日本股票,是迄今为止最大的买家。

市场开始担心,在“爆买”这么多年后,日本央行如果真的减少购买,那会对市场产生多大的影响。

金融博客ZeroHedge认为虽然减少市场干预不太可能对通胀产生实际影响,但对股市支持的大幅减少可能会减少对日股的支撑,引发股市大规模抛盘,随后略微加强日元。

(责任编辑:王治强 HF013)

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