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美联储加息 国内市场承压

2016-12-16 01:38:09  来源:中国财经新闻网     编辑:Silver

美联储加息靴子终于落了地。北京时间12月15日凌晨,美联储宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点至0.5%-0.75%的水平。虽然市场早已对此有所预期,但国内汇市、股市、债市、楼市仍瞬间哀鸿遍野。新华社发文称,作为早已深度融入世界经济的全球第二大经济体,美联储加不加息我们都要种好自己的地。

在岸汇率10分钟暴跌300点

北京时间12月15日凌晨3时,美联储宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点至0.5%-0.75%的水平。决议同时声明,预计2017年加息三次,比9月会议时预计的加息两次要快,预计2018年加息三次,与9月会议时预计相同。

虽然美联储仍然表示,当前经济的状况仍然只适宜渐进加息,但美联储主席耶伦发出的“本次只是美联储利率道路上非常小的调整”的鹰派信号,还是令市场瞬间胆寒。

在本次政策决议公布后,美元汇率蹿升,上午9时,美元指数从宣布加息前的100.92升至102.58,为近14年来新高,截至16时,美元指数报102.56。离岸人民币则在美联储加息后的6个小时内暴跌500点,从6.8970跌至9时的6.9410。

相比离岸汇率,在岸人民币在12月15日上午的“跳水”更为猛烈。9时15分,外汇交易中心公布当日人民币中间价大跌261点至6.9289,为2008年6月以来最低之后,在岸汇率从9时25分的6.9024瞬间跌至9时35分的6.9351,10分钟内暴跌了300点。截至16时,在岸人民币汇率小幅回升至6.9341。

这是美联储两年来的第一次加息,也是十年来的第二次。上一次是在2015年12月,同样上调了25个基点。在此一年间,受年初全球金融市场动荡、美国就业数据一度糟糕、英国脱欧等因素影响,美联储前7次议息会议都按兵不动。

值得一提的是,在2016年的首次议息会议上,美联储曾表示年内可能加息四次,但却连续“放鸽子”。前海开源首席经济学家杨德龙认为,美联储预计明年加息三次,主要是引导市场预期,实际上可能只会加息一次,和今年类似。

国债期货上市以来首次跌停

如英大证券首席经济学家李大霄所说,债市对美联储加息的反应明显强烈于股市。国债期货上市以来首次跌停,债券市场陷入一场前所未有的悲观情绪当中。

国债期货12月15日早盘开盘暴跌。十年期国债期货T1703合约最低触及94.375,跌幅2%,刷新历史价格新低;五年期国债期货TF1703合约最低触及97.56,跌幅1.2%。

现券方面,中国银行(601988,股吧)间债市早盘现券收益率全线暴涨,十年期国债现券一度跌近20基点。十年国开活跃券一度暴跌27基点,最新成交收益率为3.85%,昨日收益率收报3.61%。

实际上,早在11月中旬就有机构开始警示,十年期国债收益率必破3%,债券市场正面临2013年以来“严峻时刻”。

兴业证券(601377,股吧)固定收益研究团队在研报中指出,相比4月,由于这次调整的起因来自于负债端,因此信用债的调整幅度大部分不如4月惨烈。但调整后,十年国债、国开债的收益率已经超过7月高点,几乎使得下半年建仓的所有委外账户都出现了亏损。

业内人士认为,由于此前资产荒带来的资金堆砌效应造成部分银行委外涌入债市,进而推高债市杠杆,而国债期货跌停所带来的债市暴跌效应,或将对高杠杆债券资管产品和部分公募基金带来较大影响。

沪指开盘跌0.47%

受美联储加息影响,12月15日沪深两市双双低开,沪指报3125.76点,跌14.77点,跌幅0.47%;深证成指报10202.24点,跌30.58点,跌幅0.30%;创业板指报1957.71点,跌5.37点,跌幅0.27%。全天看下来,A股表现为深强沪弱。12月15日上证综指收盘下跌0.73%,报3117.68点;深证成指上涨0.23%,报10256.11点;创业板指上涨0.65%,报1975.85点。

A股对美联储的每次议息会议都较为敏感。今年以来,美联储召开的7次议息会议中,有6次会议召开前夕A股都出现下跌,下跌概率逾八成,利空冲击比较明显。而在议息会议结束后,美联储7次没有启动加息的情况下,A股又重回原有轨道,以上涨为主,表现出明显的强势。

业内人士认为,美国经济面向好,本次加息会造成美元继续走高,而特朗普一系列财政扩张计划也会推动美元持续走强,这使得中美利差收窄。

由于资本逐利的天性,部分资本从发展中国家市场撤出,回流美国本土,中国国内流动性紧缩,热钱流出,A股市场也会受到资金撤出的影响,造成A股股指下跌。

也有人士持不同观点,认为美联储加息对A股影响并没有很强的关联性,A股依然会按照自身规律运行。但由于美联储之前的加息周期时间点距今间隔较长,参考意义并不太大。

李大霄表示,对于美联储加息,金融市场已经有准备,估计会有一些震荡来加以应对,全球债券市场震荡会大于股市。

楼市基本面影响有限

美国加息,全球热钱就回流至美国,中国也不例外,楼市也无法独善其身。业内人士指出,加息属于货币收紧,利空房价。那些在中国市场上兴风作浪多年的热钱,将会抛弃中国楼市,将人民币兑换成美元,流回美国。

但业内人士也提醒,国际热钱跑了,资金成本将大幅上升,一些缺乏竞争力的房企将面临资金链紧绷甚至断裂的危险。一旦房企的资金成本飙升,只能降价买楼,如果没人接手,恐将迎来中小房企的倒闭潮。那个时候,便宜的房子比比皆是,但或许一线城市的房子不会大跌,因为人口不断涌入一线城市,买房的刚需一直存在。

在中原地产首席分析师张大伟看来,美元加息对中国房地产肯定是负面影响,但由于我国对资本账户长期实行较为严格的管制,资本外流渠道不畅通,历史上的美国历轮加息对我国房地产市场基本没有造成很大影响;在我国仍实行较严资本管制的前提下,美国加息对我国房地产市场影响仍然较小。但他也表示,在2017年,对房地产的负面影响肯定是超过历史的,特别是在2016年的系列政策推动下,中国房地产自身也已经到了调整的边缘。

此外,亿邦动力网独立顾问叶志荣表示,美元升值对跨境电商企业一定会有影响。对进口企业的影响可能不太大。虽然短期内以人民币结算的产品更贵了,可能减少消费者的购买,但是,跨境购买产品的消费者一般都是中等收入家庭,美元升值对这些消费者的影响有限。对于出口企业而言,从长远来讲是利好。美元升值相应的就是人民币贬值,出口产品的价格相对降低,竞争力增加,有利于出口的增长。

北京商报记者 崔启斌 程维妙 李振兴

(责任编辑: HN666)

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